破舊立新| 破產熱點速遞
01熱點播報
1.證監會發布《上市公司監管指引第11號——上市公司破產重整相關事項》
為進一步加強上市公司破產重整監管，有效化解上市公司風險，推動提升上市公司質量，促進證券市場資源的優化配置，結合監管實踐情況，證監會研究制定了《上市公司監管指引第11號——上市公司破產重整相關事項》并于2025年3月14日發布。
信息來源：證監會發布微信公眾號
2.深圳市破產事務管理署發布《深圳市個人破產管理人報酬管理暫行辦法》
為了規范個人破產管理人報酬的確定與支付，依據《深圳經濟特區個人破產條例》，深圳市破產事務管理署制定本辦法。該辦法共分為總則、管理人報酬的確定與調整、管理人報酬的支付、附則四章內容。
信息來源：深圳市破產失誤管理署微信公眾號
3.福州中院發布《福州法院2020-2024年度破產審判白皮書》
2025年3月20日，時值福州中院清算與破產審判庭成立五周年，福州中院召開新聞發布會，向社會公開發布《福州法院2020-2024年度破產審判白皮書》、福州法院2020-2024年度破產審判十大典型案件，首次發布福州法院破產審判工作規范以及福州府院聯動相關工作規范。五年來，福州兩級法院共審結強制清算和破產類案件3034件。自2023年起，收結案數量穩居全省第一。2024年，簡易程序占比提升至94.84%，平均結案周期縮短至98.35天，重整結案數25件，和解結案數15件，盤活資產242.05億元，盤活不動產379.50萬平方米，妥善安置職工5306人，位列福建省第一檔且優于福建省均值。
信息來源：福州市中級人民法院微信公眾號
02典型案例
1.江蘇昆山法院2024年度十大典型案例：某金屬制品公司破產清算轉和解案——發掘企業經營價值，運用破產和解保生產穩產業鏈
某金屬制品公司成立于2010年，主要從事座椅、靠枕、天窗、中控部件等汽車零部件生產組裝，獲得汽車行業質量管理體系和ISO9001質量管理體系雙認證，擁有16項專利、6項軟件著作權，具備直供知名車企資質，并連接19家下游加工企業。然而，受市場變化和產業升級影響，公司陷入資金鏈斷裂，欠債超1560萬元，面臨被強制執行的困境。
法院在執行過程中發現，拍賣資產會使公司生存堪憂，還可能牽連上下游企業和員工就業，遂將案件移交給昆山市企業重整服務中心。重整中心結合公司在產業鏈中的關鍵作用和優勢，認定公司屬于“中期艱難型”，有望通過強化自我造血功能實現轉型。據此，法院指導破產管理人模擬各方案下的債權人清償比例，并釋明破產和解思路，鼓勵公司持續經營以減少停產損失。最終，各方協商達成和解協議：職工及稅收債權全額清償，普通債權清償比例由0提升至50%。目前，公司新訂單充足，生產經營持續向好。
本案充分體現了法院“能救必救、能救早救”的理念，通過整合執行與破產程序，保障了優質供應鏈和產業鏈的穩定，實現了企業恢復活力、化解債務危機與穩定就業的多贏局面。
信息來源：昆山法院微信公眾號
2.廣東高院破產重整服務高質量發展典型案例：某肥業公司破產重整案——破產保護機制助力小微農企脫困重生
某肥業公司是一家依托研究所技術，集生產、研發、推廣為一體的國家高新技術企業，擁有多項自主知識產權和核心技術，并享受高新技術企業補貼。疫情期間，受物流、原材料價格等因素影響，公司現金流斷裂，陷入經營困境。2023年7月，在廣州中院及廣州市破產管理人協會提供的破產前咨詢指導下，債權人向廣州中院申請某肥業公司破產重整。
2023年8月30日，廣州中院受理破產重整案并指定管理人。管理人綜合投資人意見擬定重整計劃草案，原出資人某農科所及某農科院選擇保留股權，繼續支持和指導公司。草案經債權人會議一致通過后，2024年8月21日，廣州中院批準重整計劃并終止重整程序。
本案利用破產前綜合服務機制，為困境中的小微企業提前提供破產咨詢和引導，通過破產重整，使企業主營業務和核心資產得以保留，同時最大限度保障了債權人權益。某農科所繼續發揮技術優勢，為企業注入科技動能，彰顯了破產審判在推動農業新質生產力發展和助力小微農企脫困重生方面的功能價值。
信息來源：廣東高級人民法院微信公眾號
03國際資訊
1.《黑客帝國》制作公司威秀娛樂集團申請破產保護
根據路透社報道，2025年3月18日，制作過《黑客帝國》《小丑》和《了不起的蓋茨比》等知名電影的好萊塢制片公司威秀娛樂集團（Village Roadshow Entertainment Group）因背負3.93億美元擔保債務，而向美國特拉華州法院申請破產保護。該公司將其財務困境歸咎于與華納兄弟（Warner Bros.）的法律糾紛，以及在獨立電影和電視劇制作方面的“失敗且昂貴的嘗試”。法庭文件顯示，威秀娛樂集團初步同意以3.65億美元的價格，將其電影庫出售給一家第三方投資公司。該電影庫是其破產后最具價值的資產，每年可帶來約5000萬美元收入，涵蓋《小丑》《黑客帝國》三部曲、《瞞天過海》系列、《樂高大電影》和《了不起的蓋茨比》等共108部電影的版權，這些影片累計全球票房達190億美元，斬獲19項奧斯卡獎。
信息來源：路透社官網
2.歐洲電池巨頭Northvolt申請破產
2025年3月12日，歐洲最大電池企業、瑞典動力電池公司Northvolt在官網宣布，已在瑞典申請破產。這一聲明也意味著歐洲打造本土電池產業夢想的遭受重大挫折。公司表示，盡管此前曾嘗試包括于2024年11月在美國申請破產保護在內的多種財務重組方案，并獲得貸款人及主要交易方的流動性支持，但仍無法在當前結構下獲得維持運營所需的財務條件。最新披露的文件顯示，截至2025年1月31日，Northvolt及其9家關聯企業在破產程序中的債務總額已超過80億美元。成立于2016年的Northvolt一度被視為歐洲新能源產業的希望，投資方包括貝萊德、高盛、大眾汽車集團等知名機構與車企，累計融資超過百億美元。其中，大眾汽車集團于2019年和2021年共向其投資約14億歐元。根據瑞典破產法，法院已指定托管人負責后續資產清算工作，包括處置公司現有資產，并最大限度償還債務。
信息來源：Northvolt公司官網
04觀點踐行
張世明：經營者集中審查破產企業抗辯
制度的功能主義審視
破產法與反壟斷法關注的對象和理念均不盡一致，反壟斷法中破產企業抗辯制度中的“破產”與破產法意義上的破產存在差異。從中國的立法與執法實務情況看，企業存續式重整、營業讓與式重整、清算式重整都有可能觸發反壟斷申報標準而獲得豁免。反壟斷法上破產抗辯的目的應該是保護競爭，而不是保護企業免于陷入困境的經濟倒閉。在決策邏輯上，效率抗辯偏向于“兩利相權取其重”的帕累托改進抗辯，系次優選擇；破產企業抗辯即便效率不足言顯著且巨大，在形格勢禁之下仍可以“兩害相權取其輕”，系次劣選擇。以功能主義為研究進路，從發生學、比較法角度出發梳理破產抗辯的制度建構，可以為中國反壟斷法經營者集中審查制度的完善提供理論支持。
【關鍵詞】：破產重整制度；經營者集中審查；效率抗辯；破產抗辯；功能主義
信息來源：明德經濟法
團隊介紹
樹人并購團隊主要辦理企業重整、清算、破產債權代理等破產相關業務。近年來，本團隊承辦了青海首例上市公司重整案、青海省首例實質合并重整案、青海省首例房地產企業重整案、青海省首例企業清算轉和解案等近30起重大案件。
